8月17日,据韩联社报道,随着SK海力士(SKHY.US)美国子公司Solidigm赴美上市传闻发酵,韩国券商对原有股东价值影响分歧严重。传闻称Solidigm估值约50万亿韩元,计划推进最高10万亿韩元规模的Pre-IPO。SK海力士澄清称正研讨强化Solidigm竞争力方案,尚未有任何确定事项,但8月6日其股价仍大跌10.37%。
Toss证券李英坤担忧Solidigm分拆上市对原有股东属利空。他指出,上市后外部投资者获股权将稀释SK海力士经济权益占比,且现金流向上回流母公司传导链条变长。结合SK海力士二季度营业利润60.5426万亿韩元及发行美国ADR筹集大额资金,其并不缺投资资金,若上市必须配套对冲稀释的资本分配原则及股东回报政策。
未来资产证券金永健则积极评价,指出出让股权可获约150亿美元美国本土投资空间,且Solidigm企业级高性能SSD业务多依托母公司TLC设计与制造技术,对外出让对SK海力士企业价值冲击有限。某大型券商匿名研究员也认为对整体企业价值影响不大,股价震荡更多是HBM降价合约传闻等因素累积所致。
韩国企业治理论坛直指,从SK集团至Solidigm上市实质构成“五层重复上市”,强调不应损害长久忍耐等待的普通股东权益。